Une nouvelle offre supérieure pour Warner Bros Discovery
Le groupe américain de cinéma et de télévision Warner Bros Discovery (WBD) a annoncé, mardi 24 février, avoir reçu une nouvelle proposition de rachat de la part de Paramount Skydance (PSKY). Cette offre s'élève désormais à 31 dollars par action, contre 30 dollars précédemment. En incluant la dette de WBD, cette proposition valorise la cible autour de 110 milliards de dollars, soit une augmentation significative par rapport aux montants antérieurs.
Un feuilleton boursier qui se poursuit
Cette nouvelle proposition intervient au terme d'une période de sept jours accordée par Warner Bros Discovery à Paramount Skydance. Cette fenêtre avait pour objectif de permettre à PSKY de tenter de convaincre WBD de renoncer à son acquisition par la plateforme de streaming Netflix. Netflix avait accepté de laisser Warner Bros Discovery étudier une éventuelle dernière offre de Paramount Skydance, mettant ainsi fin aux « pitreries » de ce dernier, dans un nouvel épisode d'un feuilleton qui dure depuis plusieurs mois.
Le conseil d'administration de Warner Bros Discovery a indiqué dans un communiqué publié mardi : « Nous étudions [la nouvelle offre de PSKY] avec nos conseillers financiers et juridiques. » Si le conseil juge cette nouvelle offre supérieure à celle déjà acceptée de Netflix Inc., Netflix disposera alors de quatre jours pour formuler une contre-offre, conformément aux termes de leur accord de fusion initial.
Contexte des négociations et enjeux réglementaires
Warner Bros Discovery avait conclu un accord au début de décembre pour vendre ses studios et son activité de streaming à Netflix pour 27,75 dollars par action. Cette transaction, d'une valeur de 82,7 milliards de dollars (plus de 70 milliards d'euros) dette comprise, prévoyait également la cession des chaînes câblées de Warner Bros, telles que CNN et TNT, à des investisseurs tiers.
Paramount Skydance, de son côté, se dit prêt à reprendre l'ensemble de Warner Bros Discovery, valorisé à 108 milliards de dollars. PSKY estime que sa proposition est davantage susceptible d'être autorisée par les régulateurs que celle de Netflix. Cependant, Netflix conteste cette thèse, accusant Paramount d'avoir « dépeint de façon erronée » le processus de validation réglementaire.
L'opération proposée par Paramount nécessite un montage financier atypique et le soutien personnel de Larry Ellison, fondateur du groupe Oracle et père du patron de Paramount Skydance, David Ellison. En effet, PSKY cherche à prendre le contrôle d'une entité dont la capitalisation boursière est plus de six fois supérieure à la sienne, ce qui représente un défi financier considérable.
Décision finale des actionnaires prévue en mars
Warner Bros Discovery a fixé au 20 mars la date de l'assemblée générale extraordinaire lors de laquelle les actionnaires devront se prononcer sur l'avenir du groupe. Pour l'instant, « le conseil recommande toujours la transaction avec Netflix », a-t-il précisé dans son dernier communiqué. Cette décision cruciale déterminera si le groupe rejoindra Netflix ou Paramount Skydance, dans un contexte de concurrence acharnée dans l'industrie du divertissement.
Les actionnaires devront donc trancher entre une offre consolidée de Netflix, déjà acceptée, et cette nouvelle proposition plus élevée de Paramount Skydance, avec ses implications réglementaires et financières complexes. Le feuilleton boursier autour de Warner Bros Discovery continue ainsi de captiver les marchés et les observateurs de l'industrie médiatique.
