Netflix se retire de la bataille pour Warner Bros Discovery
Dans un rebondissement significatif, Netflix a officiellement annoncé, ce jeudi 26 février, son refus de relever son offre pour le rachat de Warner Bros Discovery. Cette décision intervient alors que le géant du streaming devait faire face à la concurrence de Paramount Skydance, dont la proposition a été qualifiée de « supérieure » par le conseil d'administration de Warner Bros.
Une offre de Paramount jugée plus attractive
Warner Bros Discovery avait révélé, mardi 24 février, que Paramount Skydance lui avait soumis une nouvelle offre de rachat à 31 dollars par action, contre 30 dollars auparavant. En incluant la dette de Warner Bros Discovery, cette proposition valorise l'entreprise cible autour de 110 milliards de dollars, soit approximativement 93 milliards d'euros. Cette nouvelle offre est intervenue au terme d'une période de sept jours accordée par Warner Bros à Paramount pour tenter de le convaincre de renoncer à son acquisition par Netflix.
Les dirigeants de Netflix ont déclaré « refuser de s'aligner » sur cette offre, estimant que l'opération n'était plus financièrement intéressante. Ils avaient pourtant accepté de laisser Warner Bros Discovery étudier une éventuelle dernière offre de Paramount Skydance, espérant ainsi mettre un terme aux « pitreries » de ce dernier, dans un feuilleton qui dure depuis plusieurs mois.
Un montage financier complexe et des enjeux réglementaires
Initialement, Warner Bros avait conclu un accord au début du mois de décembre pour vendre ses studios et son activité de streaming à Netflix pour 27,75 dollars par action. Cette transaction, d'une valeur de 82,7 milliards de dollars dette comprise, prévoyait la cession des chaînes câblées de Warner Bros, telles que CNN et TNT, à des investisseurs tiers.
Paramount Skydance, quant à lui, propose de reprendre l'intégralité de Warner Bros Discovery, valorisé à 108 milliards de dollars. Le groupe affirme que sa proposition est davantage susceptible d'être autorisée par les régulateurs que celle de Netflix, une thèse vivement contestée par ce dernier. Netflix a accusé Paramount d'avoir « dépeint de façon erronée » le processus de validation réglementaire.
L'opération proposée par Paramount nécessite un montage financier atypique, avec le soutien personnel de Larry Ellison, fondateur du groupe Oracle et père du patron de Paramount Skydance, David Ellison. En effet, Paramount Skydance cherche à prendre le contrôle d'une entité dont la capitalisation boursière est plus de six fois supérieure à la sienne, ce qui représente un défi financier considérable.
Une décision cruciale pour les actionnaires
Warner Bros Discovery a fixé au 20 mars la date de l'assemblée générale extraordinaire lors de laquelle les actionnaires devront se prononcer sur l'avenir du groupe. Cette décision marquera un tournant décisif dans cette saga financière, qui oppose depuis des mois les géants du divertissement et du streaming.
Le retrait de Netflix de cette course au rachat souligne les tensions et les enjeux économiques majeurs dans l'industrie du streaming, où les consolidations et les acquisitions sont devenues des stratégies clés pour renforcer la position sur le marché. Les prochains jours seront donc déterminants pour l'avenir de Warner Bros Discovery et pour l'équilibre des forces dans le secteur.
