La chute du titre SpaceX fait perdre le statut de trillionnaire à Elon Musk
Elon Musk n’est plus trillionnaire, du moins sur le papier. Mi-juin 2026, l’introduction en Bourse de SpaceX avait porté sa fortune théorique à 1 320 milliards de dollars. Un mois plus tard, l’action est retombée sous son prix d’introduction, et Bloomberg estime désormais sa valeur nette à environ 700 milliards de dollars. L’intéressé a résumé l’ajustement sur X : « (Former) Trillionaire » (ancien trillionnaire, en français).
Un parcours boursier en dents de scie
Introduite à 135 dollars le 12 juin 2026, l’action SpaceX a grimpé jusqu’à 225,64 dollars quatre jours plus tard. Mais fin juillet, elle évolue entre 111 et 113 dollars. Plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière se sont ainsi évaporés depuis le sommet. Elon Musk, qui détient environ 42 % du groupe, voit sa fortune personnelle amputée de plusieurs centaines de milliards. Il ne les avait pas encaissées ; il ne les a donc pas matériellement perdues, mais son patrimoine dépend presque entièrement de SpaceX et de Tesla. La nuance protège son compte bancaire, mais pas son classement en Bourse.
Pour SpaceX, le changement est beaucoup plus concret. Tant que l’entreprise demeurait privée, ses décisions étaient évaluées par quelques investisseurs patients. Depuis son introduction, chaque lancement, chaque problème technique et chaque dépense impactent directement le cours de l’action.
Des résultats industriels solides, mais des pertes importantes
SpaceX ne manque ni de clients ni de résultats industriels. Elle exploite la constellation Internet Starlink, transporte satellites et astronautes, et collabore avec le gouvernement américain. Mais son programme phare, Starship, reste en développement. Cette fusée entièrement réutilisable doit permettre de lancer davantage de matériel à moindre coût, d’accroître les capacités de Starlink et, selon des documents présentés aux investisseurs, de préparer des missions lunaires et martiennes ainsi que de futurs centres de données dans l’espace.
Le calendrier reste incertain. Un lancement a été interrompu le 16 juillet en raison de problèmes sur quatre moteurs. Un essai suivant a réussi, mais des questions sur la fiabilité et la réutilisation à grande échelle persistent. Avant la cotation, ces incidents étaient essentiellement techniques ; ils concernent désormais directement les actionnaires.
Des besoins de financement colossaux
SpaceX a enregistré 2,6 milliards de dollars de pertes opérationnelles en 2025 et au moins 13 milliards depuis le début de 2023. L’entreprise a donc besoin de capitaux. Après avoir levé des dizaines de milliards lors de son introduction, elle a émis 25 milliards de dollars d’obligations. Ce nouvel emprunt servira notamment à financer Starship, Starlink et des projets d’intelligence artificielle. Il rappelle que la question centrale n’est pas seulement ce que SpaceX saura construire, mais le temps et l’argent nécessaires pour y parvenir.
Elon Musk assume ce décalage. Dans un entretien à The Economist, il a expliqué qu’une entreprise cotée subit une pression permanente pour présenter de bons résultats trimestriels, alors que des investissements dans une base lunaire ou martienne pourraient ne rapporter que dans cinq ou dix ans. SpaceX doit donc satisfaire deux calendriers : celui de ses projets et celui de Wall Street.
Des perspectives boursières incertaines
La baisse pourrait se prolonger car davantage d’actions seront bientôt disponibles. Les premières clauses empêchant salariés et investisseurs de vendre doivent expirer autour de la publication des résultats trimestriels. Jusqu’à 1,6 milliard de titres pourraient alors arriver sur le marché, avant d’autres vagues prévues jusqu’en 2027. Une offre plus abondante, face à une demande déjà moins enthousiaste, peut encore peser sur le cours.
Rien n’interdit à SpaceX de rebondir. Les objectifs des analystes vont d’environ 60 à 800 dollars, une amplitude qui reflète surtout l’incertitude. Une hausse de quelques pour cent suffirait même à rendre à Elon Musk son statut de trillionnaire. Mais pendant vingt-quatre ans, il a demandé à ses investisseurs de juger l’entreprise sur ses réalisations et ses promesses. Depuis juin, le marché chiffre les deux séparément. La nouvelle mission d’Elon Musk, plus terre à terre que ses ambitions spatiales, serait donc de gagner de l’argent avant que les premiers actionnaires ne décident d’en récupérer.
