Delphine d'Amarzit, directrice générale d'Euronext Paris, défend l'idée que l'entrée en Bourse est un levier de financement et de visibilité pour les PME, sans nécessairement perdre le contrôle de l'entreprise. Dans un entretien, elle revient sur la construction d'Euronext, sa propre croissance et les avantages de la cotation pour les entreprises familiales.
Euronext, un groupe boursier fédérateur
Euronext s'est constitué par fusions et acquisitions successives, débutant en 2000 avec la fusion des bourses de Paris, Amsterdam et Bruxelles. La dernière acquisition en date est celle de la Bourse d'Athènes, fin 2025. Aujourd'hui, Euronext regroupe les marchés boursiers de sept pays : Paris, Amsterdam, Bruxelles, Dublin, Oslo, Milan et Athènes. Cette taille critique permet d'attirer à la fois les grands investisseurs internationaux et les acteurs locaux, tout en mutualisant les meilleures pratiques.
Une croissance impressionnante
Euronext elle-même est cotée et membre du Cac 40. Lors de sa deuxième introduction en Bourse en 2014, sa capitalisation était de 1,4 milliard d'euros ; elle atteint aujourd'hui 14,5 milliards, soit une multiplication par dix en un peu plus de dix ans. Le groupe emploie plus de 3 000 salariés, dont 500 en France, et couvre toute la chaîne de valeur : attraction et suivi des entreprises cotées, trading, et sécurisation des transactions.
Euronext concentre environ 25 % des échanges d'actions en Europe, avec 1 900 entreprises cotées, réparties entre le marché réglementé (grandes entreprises) et les marchés de croissance (PME et ETI).
Un outil de financement et de crédibilité pour les PME
Selon Delphine d'Amarzit, l'entrée en Bourse permet aux PME de lever des capitaux tout en maîtrisant leur ouverture de capital. Elle cite l'exemple des entreprises familiales, nombreuses dans le Sud de la France, qui hésitent souvent à ouvrir leur capital par crainte de perdre le contrôle. « La Bourse, en réalité, elle peut être un moyen de garder son indépendance stratégique », affirme-t-elle. « Ça vous permet de lever des capitaux, et aussi de fournir de la liquidité à vos investisseurs. »
Elle ajoute que les entrepreneurs cotés sont souvent surpris par la puissance de la cotation comme outil de visibilité et de crédibilité. « Ce que nous disent souvent les entrepreneurs qui se sont cotés, c'est qu'ils ont été surpris de la puissance de la cotation comme outil de visibilité et de crédibilité. »
Un programme d'accompagnement spécifique
Euronext propose le programme IPO Ready, un parcours d'initiation à la cotation avec des master class et un suivi personnalisé. Ce programme, initialement destiné aux entreprises de la tech, est désormais ouvert aux entreprises familiales, avec des options confidentielles. « Il y a beaucoup d'entreprises qui le font et qui nous disent toutes que ça a été très utile pour leur structuration », précise Delphine d'Amarzit.
Dans la région Provence-Alpes-Côte d'Azur, quelques entreprises sont cotées sur Euronext : Robertet, Virbac et Median technologies (sur Euronext Growth) dans les Alpes-Maritimes, et Pizzorno Environnement dans le Var. La directrice générale note que le Sud compte davantage d'entreprises familiales, ce qui explique une moindre propension à la cotation.
L'essor de l'actionnariat individuel
Euronext observe un intérêt croissant des particuliers pour la détention directe d'actions. Aujourd'hui, 8 % des échanges sur Euronext concernent des actionnaires individuels, soit un doublement par rapport à la base historique. « C'est très important pour comprendre ce qu'est une entreprise et pour bénéficier d'un rendement plus fort que l'épargne », souligne Delphine d'Amarzit. Elle note que ce phénomène touche notamment les jeunes, malgré la forte intermédiation de l'épargne en France via l'assurance-vie et les livrets réglementés.
Les clés de la réussite d'une introduction en Bourse
L'entrée en Bourse implique une préparation rigoureuse : l'entreprise doit être organisée pour répondre aux attentes des investisseurs, rédiger un prospectus soumis à l'Autorité des marchés financiers (AMF), et convaincre lors de rencontres avec des investisseurs. « Le but c'est que vos actions séduisent des acquéreurs », résume Delphine d'Amarzit. Une fois cotée, l'entreprise doit maintenir son attractivité pour assurer des échanges réguliers, même si certains actionnaires restent très stables.
