Les fonds immobiliers non cotés, qui avaient connu une période d'euphorie avant de subir une crise sévère, continuent de voir leurs rendements se tasser en 2026. Selon une étude de l'Institut de l'épargne immobilière et foncière (IEIF), le rendement moyen de ces fonds a reculé de 0,5 point par rapport à l'année précédente, pour s'établir à 3,2 %.
Un contexte de marché toujours difficile
Cette baisse s'inscrit dans un contexte de marché immobilier toujours difficile, marqué par une hausse des taux d'intérêt et une baisse des transactions. « Les fonds immobiliers subissent de plein fouet le retournement du marché, avec des valorisations en baisse et des loyers qui peinent à augmenter », explique Philippe de La Bourdonnaye, président de l'IEIF.
Les fonds les plus exposés aux bureaux et aux commerces sont les plus touchés, avec des baisses de rendement pouvant atteindre 1 point. En revanche, les fonds spécialisés dans la logistique et la santé résistent mieux, avec des rendements stables ou en légère hausse.
Des perspectives mitigées pour 2027
Les perspectives pour 2027 restent mitigées. Si une stabilisation des taux d'intérêt est attendue, la reprise du marché immobilier pourrait être lente. « Nous ne prévoyons pas de retour à l'euphorie d'avant 2023, mais plutôt une lente normalisation des rendements », ajoute Philippe de La Bourdonnaye.
Les investisseurs devront donc faire preuve de prudence et sélectionner les fonds en fonction de leur exposition sectorielle et de la qualité de leurs actifs. La diversification reste la clé pour limiter les risques dans un environnement de marché incertain.
