Les taux d'intérêt américains à 10 ans ont atteint leur plus haut niveau depuis 2007, dépassant brièvement 4,3% mercredi, selon le département du Trésor. Cette progression marque un tournant dans les marchés obligataires, alors que les investisseurs intègrent une politique monétaire plus restrictive de la Réserve fédérale (Fed) pour lutter contre l'inflation.
Une hausse alimentée par les craintes d'inflation
Le rendement de l'emprunt d'État américain à 10 ans, référence mondiale pour les coûts d'emprunt, a grimpé à 4,30%, un niveau inédit depuis 2007. Cette évolution s'explique par les données économiques récentes, notamment un indice des prix à la consommation (CPI) plus élevé que prévu en août, qui a ravivé les inquiétudes sur la persistance de l'inflation.
Les investisseurs anticipent désormais que la Fed maintiendra ses taux directeurs à un niveau élevé pendant une période prolongée. Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité d'une hausse des taux lors de la réunion de novembre est estimée à 40%, tandis que les marchés tablent sur un taux terminal supérieur à 5%.
Impact sur les marchés et l'économie
Cette remontée des taux a des conséquences directes sur les marchés financiers. L'indice S&P 500 a reculé de 0,6% mercredi, tandis que le Nasdaq a perdu 1,1%. Les valeurs technologiques, sensibles aux taux d'intérêt, ont été particulièrement touchées.
Sur le plan économique, des taux plus élevés renchérissent le coût du crédit pour les ménages et les entreprises, ce qui pourrait freiner la consommation et l'investissement. Le marché immobilier est déjà affecté : le taux moyen d'un crédit immobilier à 30 ans a dépassé 7%, un sommet depuis 2002, selon Freddie Mac.
Perspectives et réactions
Les économistes de Goldman Sachs estiment que la Fed pourrait encore relever ses taux de 25 points de base en novembre, avant une pause prolongée. "La vigueur de l'économie américaine et la résilience du marché du travail donnent à la Fed la marge nécessaire pour maintenir une politique restrictive", a déclaré Jan Hatzius, économiste en chef de Goldman Sachs.
Cette situation intervient alors que la Fed a déjà relevé ses taux à 11 reprises depuis mars 2022, pour les porter à une fourchette de 5,25% à 5,50%, son niveau le plus élevé depuis 2001. La prochaine réunion du comité de politique monétaire est prévue les 31 octobre et 1er novembre.
