Le fonds souverain norvégien, le plus grand du monde, a enregistré un bond record au premier semestre 2026. Sa valeur a atteint 17 000 milliards de couronnes norvégiennes (environ 1 477 milliards d'euros) à la fin du mois de juin, selon un communiqué publié mardi. Cette performance historique est portée par la hausse des marchés actions, notamment dans le secteur de la technologie, et par un dollar américain plus fort face à la couronne.
Une progression portée par la tech et le dollar
Le fonds, qui gère les revenus pétroliers et gaziers de l'État norvégien, a vu sa valeur augmenter de 1 477 milliards de couronnes au cours du premier semestre. Cette progression équivaut à une hausse de 8,6 % en valeur. Le rendement du fonds, calculé en monnaie nationale, s'est établi à 8,6 %, tandis que le rendement en devises étrangères a été de 6,3 %.
« Le résultat a été principalement tiré par le secteur de la technologie, qui a enregistré une très forte progression, et par un dollar américain plus fort », a expliqué Trond Grande, directeur général adjoint du fonds, cité dans le communiqué. Le secteur de la technologie a notamment bénéficié de l'engouement pour l'intelligence artificielle et les semi-conducteurs.
Un rendement net de 8,6 % sur le semestre
Le rendement net du fonds, qui mesure la performance des investissements après déduction des frais de gestion, s'est élevé à 8,6 % au premier semestre. Ce chiffre est supérieur au rendement de l'indice de référence, qui a progressé de 8,2 % sur la même période. Le fonds a ainsi surperformé son indice de 0,4 point de pourcentage.
Cette surperformance s'explique par une allocation sectorielle favorable, notamment une exposition accrue aux valeurs technologiques. Le fonds a également bénéficié de la faiblesse de la couronne norvégienne, qui a renforcé la valeur de ses actifs libellés en devises étrangères.
Un fonds de plus en plus exposé aux actions
Le fonds souverain norvégien, qui investit dans plus de 9 000 entreprises à travers le monde, a vu sa part d'actions augmenter au cours du semestre. Fin juin, les actions représentaient 72,3 % de son portefeuille, contre 71,6 % à la fin de l'année 2025. Les obligations représentaient 26,1 %, et l'immobilier non coté 1,4 %.
Cette augmentation de l'exposition aux actions reflète la stratégie à long terme du fonds, qui vise à maximiser les rendements pour les générations futures. Le fonds, créé en 1996, est alimenté par les revenus du pétrole et du gaz norvégiens. Il détient en moyenne 1,5 % des actions cotées dans le monde.
Le gouvernement norvégien a récemment annoncé son intention de réduire les retraits du fonds pour financer le budget de l'État, afin de préserver son capital pour les années à venir. Cette décision intervient alors que les revenus pétroliers devraient diminuer à long terme en raison de la transition énergétique.
