Le groupe touristique français Pierre & Vacances-Center Parcs (PVCP) pourrait passer sous contrôle émirati. La société d'investissement Mubadala Capital, basée à Abou Dhabi, a déposé une offre ferme de rachat valorisant l'entreprise à environ un milliard d'euros, avec une probable sortie de la Bourse.
Soutien du conseil d'administration et des actionnaires majoritaires
L'offre, rendue publique lundi, a reçu le soutien du conseil d'administration de PVCP ainsi que de ses trois principaux actionnaires depuis 2022 : les fonds britanniques Fidera et Benefit Street Partners (ex-Alcentra) et l'investisseur immobilier français Atream. Ensemble, ils détiennent 58,6 % du capital, selon un communiqué du groupe.
Pour que l'offre soit concrétisée, Mubadala Capital doit obtenir l'engagement d'autres actionnaires afin d'atteindre 80 % du capital d'ici au 17 juillet. Le groupe a précisé à l'AFP que cette opération pourrait valoriser Pierre et Vacances-Center Parcs à environ un milliard d'euros. PVCP, qui a réalisé un chiffre d'affaires de près de 2 milliards d'euros en 2024 et possède également les marques Maeva et Adagio, avait annoncé mi-2025 le lancement d'une revue stratégique, n'excluant pas des « évolutions actionnariales ».
Un processus compétitif et un actionnaire de long terme
« Il y a eu un processus compétitif dans lequel d'autres (candidats à une prise de participation) se sont intéressés au groupe », a déclaré lundi à l'AFP le directeur général de PVCP, Franck Gervais. Il a mis en avant l'engagement à long terme de Mubadala Capital : « parce qu'on a beaucoup changé d'actionnariat ces dernières années ». « Mubadala Capital répond à cela en disant : + Je suis là pour accompagner le groupe. Sur cet ordre de durée de 7 à 10 ans, je ne suis pas pressé et je suis prêt à vous soutenir longtemps + », a-t-il expliqué.
« Le deuxième critère, c'était un actionnaire qui ait des poches profondes pour nous accompagner dans notre stratégie de développement », a ajouté Franck Gervais. PVCP a lancé en 2024 un plan stratégique axé sur le développement de ses marques, le tourisme de proximité et la réduction des coûts de structure. En 2025, le groupe a indiqué vouloir intensifier les investissements de rénovation et de montée en gamme des sites, visant une marge opérationnelle de 11 % en 2030.
Un besoin de financement pour aller au-delà du plan
« On est auto-financés là-dessus. Mais si on veut continuer à aller au-delà du plan pour faire des acquisitions, investir plus, on cherchait quelqu'un qui puisse nous aider à le faire », a précisé Franck Gervais à l'AFP. L'offre de Mubadala Capital, filiale du fonds souverain d'Abou Dhabi aux Émirats arabes unis, « traduit sa conviction dans le secteur européen du tourisme », a déclaré Antoun Ghanem, associé chez Mubadala Capital, cité dans le communiqué.
Le fonds propose 1,90 euro par action, auquel pourrait s'ajouter un complément de 0,10 euro s'il parvient à retirer l'entreprise de la Bourse à l'issue de l'offre. Cela offrirait aux actionnaires une prime de plus de 40 % par rapport au cours de l'action précédant le début de la revue stratégique en juin 2025. Le dépôt formel de l'offre est prévu pour le premier trimestre 2027, sous réserve du feu vert des autorités réglementaires.
Un groupe restructuré après la pandémie
Frappé de plein fouet par la pandémie de Covid et lourdement endetté, PVCP s'était restructuré en 2022. Son fondateur, Gérard Brémond, avait alors cédé le contrôle à l'actuel trio d'actionnaires de référence. L'intention de Mubadala Capital est de s'appuyer sur l'équipe de direction actuelle, a indiqué Pierre et Vacances-Center Parcs.
