Bpifrance Le Lab dresse un constat contrasté
Le 11 juin, Bpifrance Le Lab a présenté son analyse du contexte macroéconomique actuel et des enjeux pour les entreprises françaises dans un climat géopolitique agité. Selon le dernier rapport de conjoncture économique de la banque de financement des entreprises, l'économie française a calé au premier trimestre 2026.
Un environnement mondial incertain
« Le conflit au Moyen-Orient ravive les inquiétudes des dirigeants d'entreprise », note Philippe Mutricy, directeur des études. Il nuance toutefois : « Oui, il y a une crise énergétique, mais elle n'est pas du tout comparable à celle de 2022. » Le secteur des transports est le plus touché par la hausse des carburants, le prix du baril évoluant autour de 100 dollars, sans atteindre les records de 2022. D'autres approvisionnements sont à risque : engrais, soufre, ammoniaque, plastique, aluminium, hélium, productions chimiques, etc.
Les TPE PME relativement résilientes
L'étude révèle que seulement 15 % des 1,5 million d'entreprises de moins de 250 salariés déclarent ne pas avoir assez de trésorerie pour absorber ce choc. « Les TPE PME françaises sont plutôt bien disposées pour s'adapter à ce conflit. 28 % n'ont pas encore constaté d'impact sur leur trésorerie, 13 % un impact faible, et 24 % un impact modéré », détaille Philippe Mutricy.
Cependant, les chefs d'entreprise sont inégaux face à cette crise. 31 % ne pourront pas répercuter la hausse des prix sur leurs clients, ce qui réduira leurs marges. À l'inverse, 35 % répercuteront tout ou partie de ces hausses.
La demande des ménages pèse sur la croissance
Le léger recul de l'activité au premier semestre est en partie dû à la demande des ménages, qui maintiennent un taux d'épargne record de 18 %, soit 4 points au-dessus de la période pré-Covid, explique Baptiste Thornary, responsable des études économiques. Cela pèse sur la croissance des TPE PME. Les perspectives d'investissement restent toutefois positives dans les industries vertes et liées à la défense, portées par un contexte géopolitique favorable.
Les exportateurs tirent leur épingle du jeu
« Les entreprises non exportatrices ont eu un recul de chiffre d'affaires, ce qui n'est absolument pas le cas des exportatrices régulières », analysent les rapporteurs de l'étude. Bpifrance encourage donc les entrepreneurs à exporter : « Allez chercher la croissance mondiale là où elle se trouve. » Philippe Mutricy ajoute : « Quand ça va mal sur un marché, ça va mieux sur un autre. Dans ce domaine, les entreprises italiennes sont un vrai modèle à suivre. »
