Un contexte géopolitique turbulent mais des marchés résilients
La situation géopolitique mondiale demeure particulièrement incertaine en cette année 2026. Si l'épisode vénézuélien n'a guère ému les marchés, la gestion par le président américain de l'avenir du Groenland a provoqué une volatilité significative et une baisse temporaire des indices avant un rebond suite à son revirement. Olivier Raingeard, directeur des investissements chez Neuflize OBC, observe que « les marchés n'anticipent jamais le risque géopolitique ». Lorsqu'il se matérialise, son impact reste généralement limité, sauf lorsqu'il concerne un pays producteur de pétrole, comme lors des chocs de 1973 et 1990.
Des performances encourageantes malgré les turbulences
Depuis janvier, le Dow Jones a progressé de 2,90%, l'Euro Stoxx de 3,80% et le CAC 40 de 2,68%, effaçant les pertes de mi-janvier. Parallèlement, l'or a poursuivi son ascension, franchissant le seuil symbolique des 5 000 dollars l'once avant une légère correction. Cet environnement porteur suscite un engouement croissant : 35% des Français prévoient d'investir en Bourse l'an prochain, soit cinq points de plus que l'année précédente selon le baromètre de l'AMF.
Les fondements d'une hausse paradoxale
Xavier Chapard, stratégiste chez La Banque Postale Asset Management, estime que « la hausse des marchés n'est pas si paradoxale que cela ». La toile de fond macroéconomique reste favorable, avec une croissance américaine robuste à 4,4% au troisième trimestre 2025. En zone euro, Hughes Beuzelin de BDL Capital Management anticipe une accélération soutenue par le plan de relance allemand, l'amélioration du pouvoir d'achat et la reprise immobilière.
Les stratégies d'investissement face aux nouvelles réalités
La surpondération des actions et le cas américain
Dans ce contexte, Julien Dauchez de Natixis Investment Managers constate que « les gérants surpondèrent quasi unanimement les actions ». Le marché américain reste incontournable malgré des valorisations élevées, car les performances à un an montrent peu de corrélation avec ces dernières. Neuflize OBC est ainsi revenu sur les actions américaines après avoir privilégié l'Europe en 2025.
L'intelligence artificielle : entre opportunité et prudence
Deux écoles s'affrontent concernant l'IA :
- Ceux qui croient à sa pérennité grâce à la capacité des entreprises à générer des revenus
- Ceux qui, comme BDL Capital AM, adoptent des positions baissières face à des signaux inquiétants
Le retour en grâce des marchés européens et émergents
Les bonnes performances des actions européennes, supérieures à leurs homologues américaines en euros, ont conduit les gérants à abandonner leurs conseils de prudence. Hughes Beuzelin souligne les opportunités sur les valeurs de qualité sous-valorisées, privilégiant la consommation courante, les infrastructures et les services aux entreprises.
Les marchés émergents conservent également l'attention des investisseurs. Christopher Dembik de Pictet Asset Management identifie cinq facteurs de soutien :
- Le faible coût du capital
- L'importance croissante des investisseurs domestiques
- Des ratios économiques améliorés
- La montée en gamme des économies
- La baisse du dollar
Les risques persistants et les valeurs refuges
Les menaces potentielles sur le consensus
Plusieurs risques pourraient dérailler l'optimisme ambiant :
- Des résultats décevants dans la tech
- Un retour inattendu de l'inflation
- Un krach obligataire déclenché par la hausse des taux
L'or, valeur refuge pérenne
Malgré une correction de 15% début février, l'or conserve ses adeptes. Certains investisseurs sont prêts à y consacrer 20% de leur portefeuille. Le métal profite de la fragmentation géopolitique et de la dédollarisation des réserves des banques centrales émergentes. Les experts anticipent des phases de consolidation mais tablent sur la poursuite du rallye.
