Moins de deux ans après sa prise en main du port Camille-Rayon, à Golfe-Juan, le gestionnaire de ports de plaisance D-Marin semble faire l’objet d’un discret projet de vente. C’est le média américain Bloomberg qui s’en est d’abord fait l’écho, le 19 février : « CVC travaille avec Goldman Sachs sur la cession de son activité de marinas pour un milliard d’euros. » Aux commandes de l’exploitant depuis 2020, le fonds Capital Partners sonderait le marché en s’appuyant sur l’expertise de la banque d’investissement américaine.
L’actif qu’il pourrait être amené à céder est en pleine santé : D-Marin affiche en effet un résultat opérationnel annuel d’environ 70 millions d’euros et gère, aux dernières nouvelles, quelque vingt-six sites répartis dans neuf pays. Le groupe a d’ailleurs encore accéléré sa croissance en 2024, avec l’intégration de sept nouveaux ports en Méditerranée, dont celui de Golfe-Juan.
Une valorisation de 1,08 milliard d’euros
Comment justifier une telle valorisation, estimée à exactement 1,08 milliard d’euros ? Dans le monde des affaires, ce montant répond à une logique précise. Il est calculé sur « l’Ebitda », un indicateur clé qui mesure la rentabilité opérationnelle brute d’une entreprise, « avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ». Mais mieux vaut ne pas mettre la charrue avant les bœufs. Pour l’heure, l’identité d’éventuels acquéreurs, s’ils existent, n’a pas été dévoilée. « Le processus n’en est qu’à ses débuts et pourrait ne pas aboutir à une transaction », tempèrent des observateurs du marché.
Sollicité, le gestionnaire a d’ailleurs choisi de laisser planer le mystère : « D-Marin n’a aucun commentaire à formuler concernant un éventuel processus de cession initié par CVC. »
Réactions politiques et assurances
Un flou qui fait tiquer la conseillère d’opposition, Émélie Leduc : « [D-Marin] verse environ neuf millions d’euros par an à la ville via la DSP [délégation de service public]. Il me semble que cela nécessite un minimum de transparence sur ce qui se passe dans les coulisses. » Et d’interroger : « Que prévoit le contrat en cas de rachat ? On ne sait pas, car personne n’a eu ce fameux contrat entre les mains [a priori fourni, depuis, par le maire sur décision du tribunal administratif de Nice]. »
Questionné sur le sujet en avril dernier, le maire de Vallauris Golfe-Juan, Kevin Luciano, assurait que « cela ne changera absolument rien aux engagements pris. Un changement d’actionnariat majoritaire ne modifie en rien les obligations juridiques de la société envers la Ville. Le contrat de DSP sera respecté à la lettre. » Des propos confortés par l’exploitant : « D-Marin reste pleinement concentré sur ses activités opérationnelles quotidiennes et continuera d’offrir une expérience de marina haut de gamme sur l’ensemble de ses sites, tout en maintenant son engagement fort sur les marchés dans lesquels le groupe est présent, notamment avec [...] Camille-Rayon. »
