Les droits de douane de Trump pèsent sur l'économie européenne
L'instauration par l'ancien président américain Donald Trump de droits de douane supplémentaires continue d'avoir un impact significatif sur la croissance et l'inflation dans la zone euro. Ces mesures commerciales, imposées à la plupart des partenaires des États-Unis en 2025, créent des perturbations économiques à plusieurs niveaux, selon une analyse publiée sur le site de la Banque centrale européenne.
Une étude révèle l'ampleur des effets négatifs
Une étude réalisée par des économistes de l'institut de Francfort démontre que la baisse de la demande causée par ces barrières commerciales l'emporte sur les effets inflationnistes. Les exportations de la zone euro vers les États-Unis ont chuté d'environ 6,5% au cours des trois derniers mois pour lesquels des données sont disponibles, comparé à la même période de l'année précédente.
Les chercheurs estiment qu'environ un an et demi après le choc douanier, qui a réduit les exportations européennes vers les États-Unis de 1%, le niveau des prix à la consommation est inférieur d'environ 0,1%. Cette tendance contribue aux préoccupations concernant une inflation plus faible que prévu, avec une croissance des prix ralentie à 1,7% en janvier, en dessous de l'objectif de 2% fixé par la BCE.
Une solution potentielle: baisser les coûts d'emprunt
Face à cette situation, les économistes proposent une approche innovante. Ils soulignent que les secteurs les plus touchés par les surtaxes douanières sont également les plus sensibles aux variations des taux d'intérêt. Parmi ces secteurs vulnérables figurent notamment:
- Les machines et équipements
- L'automobile
- Les produits chimiques
Selon leur analyse, une baisse des coûts d'emprunt pourrait stimuler la production dans ces industries, compensant ainsi partiellement les dommages causés par les barrières commerciales. Cette tendance se vérifie pour environ 60% des secteurs étudiés, représentant près de 50% de la production industrielle moyenne totale de la zone euro et du total des exportations de biens vers les États-Unis.
Un contexte de volatilité commerciale persistante
Les données commerciales ont connu une forte volatilité au cours de l'année écoulée. Les entreprises ont d'abord anticipé leurs achats pour éviter les droits de douane de 15% appliqués aux marchandises de l'UE entrant aux États-Unis, avant de réduire significativement leurs stocks par la suite.
Les responsables de la BCE ont exprimé des opinions souvent contradictoires concernant l'impact précis de ces mesures protectionnistes, soulignant la complexité des effets économiques multidimensionnels des barrières commerciales.
L'article publié sur le site de la BCE précise que ces conclusions ne reflètent pas nécessairement les opinions officielles de l'institution, mais offrent une perspective analytique précieuse dans le débat sur les politiques monétaires appropriées face aux défis commerciaux internationaux.
