Une amende record pour des confettis virtuels jugés trompeurs
La plateforme américaine de courtage en ligne Robinhood a dû s'acquitter d'une amende substantielle de 7,5 millions de dollars, équivalant à environ 6 millions d'euros, au début de l'année 2024. Cette sanction fait suite à des poursuites engagées par le régulateur des marchés du Massachusetts, qui accusait l'entreprise d'avoir transformé le trading en jeu grâce à des gratifications numériques trompeuses.
Les DEP : quand le trading ressemble à un jeu vidéo
Les chercheurs désignent par l'acronyme DEP, pour « Digital Engagement Practices », ces animations envahissantes qui célèbrent chaque transaction ou ces trophées virtuels récompensant les plus-values. Ces mécanismes, directement inspirés de l'univers du jeu vidéo, créent une expérience immersive qui brouille la frontière entre investissement sérieux et divertissement.
Une étude menée par le régulateur britannique des services financiers a démontré l'efficacité redoutable de ces techniques : les investisseurs exposés à ces récompenses numériques augmentent leurs volumes d'achat de plus de 10%. Le phénomène n'épargne pas la France, où des recherches approfondies confirment cette tendance préoccupante.
L'étude française qui sonne l'alarme
Marie-Hélène Broihanne, professeure de finance à l'Université de Strasbourg, a dirigé une étude commandée par l'Autorité des marchés financiers (AMF) en 2023. Ses conclusions sont sans appel : les récompenses virtuelles influencent directement les comportements d'investissement.
« Si l'investisseur reçoit une coupe en bronze, en argent ou en or chaque fois qu'il prend davantage de risques, il va en prendre de plus en plus », explique la chercheuse. Le mécanisme fonctionne dans les deux sens : « Si on gratifie ceux qui épargnent prudemment, ils vont continuer à le faire ». Malheureusement, les plateformes semblent privilégier la première option, utilisant le jeu « que pour pousser à investir davantage ».
Un contexte français propice à ces dérives
L'AMF a commandé cette étude dans un contexte particulier : depuis 2019, et particulièrement depuis la pandémie de Covid-19, plus d'un million et demi de nouveaux investisseurs français ont fait leur apparition sur les marchés financiers. France Mayer, directrice des relations avec les épargnants et de leur protection à l'AMF, souligne qu'« une forte proportion de ces nouveaux venus a moins de 35 ans ».
Cette population jeune et souvent inexpérimentée représente une cible particulièrement vulnérable aux techniques d'engagement numérique. L'Autorité cherche désormais à mieux comprendre ces comportements pour adapter sa protection des épargnants à cette nouvelle réalité du trading digital.
La sanction infligée à Robinhood marque un tournant dans la régulation des pratiques numériques en finance. Elle ouvre la voie à une réflexion plus large sur l'éthique des interfaces d'investissement et leur impact sur les décisions financières des particuliers, particulièrement des plus jeunes et des moins expérimentés.
