SpaceX a enregistré un chiffre d'affaires de 8,2 milliards de dollars au premier semestre 2026, soit une hausse de 95% par rapport à la même période de l'année précédente. Pourtant, le titre de la société, introduit en Bourse en juin dernier, a chuté de 12% depuis ses débuts, les investisseurs s'inquiétant des coûts élevés liés au développement de Starship et aux projets de satellites.
Une croissance spectaculaire mais des inquiétudes persistent
Le chiffre d'affaires a été porté par les lancements commerciaux et les contrats gouvernementaux, notamment avec la NASA et le Pentagone. Selon les documents déposés auprès de la SEC, SpaceX a réalisé 4,5 milliards de dollars de revenus grâce aux lancements de fusées Falcon 9 et Falcon Heavy, et 2,1 milliards grâce à son service internet par satellite Starlink, qui compte désormais plus de 3 millions d'abonnés.
Malgré ces performances, l'action a clôturé à 82 dollars jeudi, en baisse de 3,5% sur la séance. Les analystes pointent du doigt les dépenses massives consacrées au programme Starship, estimées à 2,5 milliards de dollars pour l'année, ainsi que les coûts de production des satellites Starlink de nouvelle génération.
Les investisseurs prudents face aux défis à venir
« La croissance des revenus est impressionnante, mais la rentabilité reste un défi. SpaceX brûle encore beaucoup de liquidités pour financer ses ambitions, et le marché est impatient de voir une amélioration des marges », explique Pierre Martin, analyste chez Morningstar. La société a enregistré une perte nette de 300 millions de dollars au premier semestre, contre un bénéfice de 100 millions l'an dernier.
Le titre avait atteint un pic de 98 dollars lors de son premier jour de cotation, avant de reculer progressivement. Certains investisseurs avaient été attirés par la promesse d'une valorisation élevée, mais les récentes déclarations d'Elon Musk sur les retards potentiels du programme Starship ont refroidi les ardeurs.
Un avenir prometteur malgré les turbulences
SpaceX prévoit de lancer prochainement un nouveau modèle de satellites Starlink plus performant, et espère obtenir de nouveaux contrats militaires. La société a également annoncé un partenariat avec une entreprise européenne pour des missions lunaires. Les analystes restent globalement positifs sur le long terme, avec un objectif de cours moyen de 95 dollars.
En attendant, les investisseurs surveillent de près les prochains lancements de Starship, dont le cinquième vol d'essai est prévu pour septembre. Si la fusée réussit à atteindre l'orbite, le titre pourrait rebondir, mais tout retard supplémentaire pourrait accentuer la chute.
