L'agence de notation Fitch a annoncé, jeudi 29 août, qu'elle maintenait la note de la France à « AA- », avec une perspective stable. Dans son communiqué, elle juge l'économie tricolore « résiliente », malgré un contexte de dette publique élevée et de déficit persistant. Cette décision était très attendue par les marchés, alors que le gouvernement prépare son budget pour 2025.
Une note maintenue malgré des déficits publics élevés
Fitch justifie sa décision par la « résilience » de l'économie française, qui a enregistré une croissance de 1,1 % au premier semestre 2024, portée par la consommation des ménages et les investissements des entreprises. L'agence note également que le taux de chômage, à 7,3 %, reste proche de son plus bas niveau depuis 40 ans, ce qui témoigne de la vigueur du marché du travail.
Cependant, l'agence pointe du doigt le niveau élevé de la dette publique, qui devrait atteindre 112 % du PIB en 2025, ainsi que le déficit public, qui devrait rester au-dessus de 5 % du PIB cette année. Elle souligne que ces déséquilibres budgétaires constituent un « défi » pour le gouvernement, qui s'est engagé à ramener le déficit sous la barre des 3 % d'ici 2027.
Une perspective stable qui rassure les investisseurs
La perspective « stable » attribuée par Fitch signifie que l'agence ne prévoit pas de changement de note à court terme, ce qui rassure les investisseurs. Cette annonce intervient alors que la France doit emprunter près de 300 milliards d'euros sur les marchés financiers en 2024 pour financer sa dette. Le maintien de la note permet de limiter le coût de ces emprunts, en évitant une hausse des taux d'intérêt exigés par les investisseurs.
Selon le ministère de l'Économie, cette décision « confirme la crédibilité de la stratégie budgétaire du gouvernement », qui repose sur une trajectoire de réduction du déficit et de la dette. Le gouvernement table sur une croissance de 1 % en 2024 et de 1,4 % en 2025, ce qui devrait permettre de réduire progressivement les déficits.
Un contexte budgétaire tendu pour le gouvernement
Cette décision de Fitch intervient dans un contexte budgétaire tendu, alors que le gouvernement doit présenter son projet de loi de finances pour 2025 à l'automne. Le ministre de l'Économie, Bruno Le Maire, a déjà annoncé des coupes budgétaires de 10 milliards d'euros pour cette année, et des efforts supplémentaires sont attendus pour les années à venir.
Les autres agences de notation, Moody's et Standard & Poor's, doivent également se prononcer sur la note de la France dans les prochaines semaines. Le maintien de la note par Fitch est perçu comme un signal positif, mais les marchés restent attentifs à la capacité du gouvernement à tenir ses engagements budgétaires.
En conclusion, la décision de Fitch de maintenir la note de la France à « AA- » avec une perspective stable confirme la résilience de l'économie française, mais souligne également les défis budgétaires à venir. Le gouvernement devra poursuivre ses efforts de réduction des déficits pour préserver la confiance des investisseurs et maintenir la note à long terme.
