Les banques centrales du monde entier ont accentué leurs achats d'or en 2025, atteignant un niveau record de 1 200 tonnes nettes, selon un rapport du Conseil mondial de l'or (CMO) publié ce mardi. Cette ruée vers le métal précieux reflète une volonté de diversification des réserves de change dans un contexte d'instabilité internationale croissante.
Un record historique en 2025
Le montant de 1 200 tonnes dépasse le précédent record de 1 136 tonnes établi en 2022. Les achats ont été menés par les banques centrales des économies émergentes, notamment la Chine, l'Inde et la Turquie. La Banque populaire de Chine a ajouté 225 tonnes à ses réserves, portant son total à 2 280 tonnes. L'Inde a acheté 150 tonnes, tandis que la Turquie en a acquis 120 tonnes.
Selon le CMO, cette tendance s'explique par la recherche de sécurité face aux incertitudes géopolitiques, à la guerre en Ukraine, aux tensions en Asie et à la volatilité des marchés financiers. « L'or est perçu comme une valeur refuge en période de crises, et les banques centrales l'utilisent pour se protéger contre les risques de change et de défaut souverain », a déclaré John Reade, stratège en chef du CMO.
Un mouvement de dédollarisation
Les achats massifs d'or s'inscrivent dans une stratégie plus large de réduction de la dépendance au dollar américain. Les banques centrales des pays émergents cherchent à diversifier leurs réserves pour limiter l'impact des sanctions occidentales et des fluctuations du billet vert. La Russie, bien que soumise à des sanctions, a poursuivi ses achats, ajoutant 80 tonnes à ses réserves.
« Nous assistons à une fragmentation du système monétaire international, où l'or joue un rôle croissant comme actif de réserve neutre », a expliqué Mme Liu Ying, économiste à l'Institut de recherche de la Banque populaire de Chine. Les ventes d'or par les banques centrales occidentales, notamment celles de la zone euro, sont restées marginales, confirmant le consensus sur la valeur stratégique du métal jaune.
Impact sur le marché de l'or
Cette demande institutionnelle a soutenu les cours de l'or, qui ont atteint un sommet historique à 2 450 dollars l'once en mars 2025. Les analystes estiment que la tendance devrait se poursuivre en 2026. « Les banques centrales vont continuer à acheter de l'or, car les risques géopolitiques ne montrent aucun signe d'apaisement », a déclaré M. Reade.
Le CMO prévoit que les achats des banques centrales resteront supérieurs à 1 000 tonnes par an au cours des trois prochaines années. Cette demande pourrait toutefois être freinée par la hausse des prix et la difficulté d'approvisionnement. En 2025, la production minière mondiale d'or a atteint 3 600 tonnes, tandis que la demande totale (incluant la joaillerie, la technologie et l'investissement) s'est élevée à 4 800 tonnes, comblée par le recyclage.
