La Bourse de Séoul est devenue un baromètre des tensions géopolitiques autour de l'intelligence artificielle (IA), alors que les restrictions américaines sur les exportations de puces électroniques provoquent des fluctuations importantes. Le 13 juillet 2025, l'indice KOSPI a chuté de 2,3 %, entraîné par la baisse des valeurs technologiques, notamment Samsung Electronics et SK Hynix, deux géants sud-coréens des semi-conducteurs.
Les restrictions américaines en toile de fond
Les récentes mesures annoncées par l'administration américaine visent à limiter l'accès de la Chine aux technologies de pointe en matière d'IA, notamment les puces mémoire à large bande passante (HBM) produites par les entreprises sud-coréennes. Selon un analyste de Hyundai Motor Securities, « la Corée du Sud se trouve au centre de la tempête commerciale entre les États-Unis et la Chine, ce qui rend son marché boursier particulièrement volatil ».
Les actions de SK Hynix, principal fournisseur de puces HBM pour le géant américain Nvidia, ont chuté de 4,1 % ce jour-là. Samsung Electronics a perdu 2,8 %. Ces baisses reflètent les craintes des investisseurs quant à un ralentissement de la demande chinoise, qui représente une part significative des revenus des fabricants de puces sud-coréens.
Un marché sous pression
Les tensions ne se limitent pas aux semi-conducteurs. L'ensemble du secteur technologique sud-coréen est sous pression. Les valeurs liées aux batteries et aux écrans ont également reculé, les investisseurs redoutant un durcissement des règles commerciales. Le won sud-coréen s'est affaibli de 0,5 % face au dollar, atteignant son plus bas niveau depuis deux semaines.
Le gouvernement sud-coréen a tenté de rassurer les marchés. Le ministre des Finances, Choi Sang-mok, a déclaré que Séoul « surveille de près la situation et prendra les mesures nécessaires pour stabiliser les marchés financiers si la volatilité devient excessive ». Cependant, les analystes estiment que la Corée du Sud a peu de marge de manœuvre face aux décisions unilatérales de Washington.
Impact sur l'écosystème de l'IA
Les restrictions américaines visent spécifiquement les puces HBM, essentielles pour l'entraînement des modèles d'IA. La Corée du Sud contrôle environ 70 % du marché mondial de ces puces, selon des données de TrendForce. Cette dépendance expose le pays à des risques géopolitiques majeurs.
Par ailleurs, les entreprises chinoises cherchent à contourner ces restrictions en développant leurs propres technologies ou en s'approvisionnant auprès d'autres fournisseurs. Cela pourrait à long terme réduire la part de marché des entreprises sud-coréennes, mais pour l'instant, la demande reste forte. Selon un rapport de Goldman Sachs, les revenus de SK Hynix devraient augmenter de 40 % en 2025 grâce à la demande d'IA, malgré les tensions.
Perspectives incertaines
Les investisseurs restent prudents. L'indice de volatilité du KOSPI a bondi de 15 % au cours du dernier mois. Les analystes prévoient que les fluctuations se poursuivront tant que les négociations entre les États-Unis et la Chine n'aboutiront pas à un accord clair. Certains experts suggèrent que la Corée du Sud pourrait chercher à diversifier ses partenaires commerciaux, notamment en renforçant ses liens avec l'Union européenne et le Japon.
En attendant, la Bourse de Séoul reste un indicateur clé de la santé de l'économie numérique mondiale et des tensions qui l'entourent.
